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【资料图】

回顾2023年一季度，由于锂离子电池终端持续减量，四大主材价格也相应下跌。其中六氟磷酸锂作为电解液的主要原材料之一，其现货报价甚至已经跌穿了多数企业的成本线。而在六氟磷酸锂供不应求，价格一度飙升至近60万元/吨之际的辉煌时刻，其曾一度凭借一己之力拉高企业的净利润水平，带动多氟多2021年业绩同比暴涨2490.8%，而如今，此番辉煌已成昨日黄花。原因为何？多氟多又为何发出”未来几年，六氟磷酸锂行业大部分企业会非常辛苦地赔钱“的言论？SMM将在本文中进行解析阐述，以供翻阅了解。

从供不应求到价格跌破成本线 六氟磷酸锂经历了什么？

据SMM历史价格显示，曾经在动力电池爆发性需求增长下，因供不应求价格一路飙涨至59.9万元/吨的六氟磷酸锂，近期价格接连下跌，甚至已经击穿了多数企业的成本线，截止2023年4月11日，六氟磷酸锂现货报价已经跌至8.5~9.5万元/吨，均价报9万元/吨，较此前历史高位——59.9万元/吨下跌50.9万元/吨，跌幅达84.97%。

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分价格下跌的时间段来看，六氟磷酸锂现货报价在2022年3月9日达到顶点后进入下行通道，主因彼时疫情影响下游需求，锂市场整体需求表现不佳，且包括碳酸锂在内的一众锂盐价格均有所下滑导致。其中碳酸锂作为六氟磷酸锂的原料之一，其价格下跌也带动六氟磷酸锂成本支撑减弱，价格逐步下行。与此同时，六氟磷酸锂方面也有部分企业产能持续释放，在供增需减的背景下，六氟磷酸锂价格震荡下行，一度跌破30万元/吨持续下行。

进入2022年三季度，随着碳酸锂价格持续上调，加之六氟磷酸锂的另外两个原料PCl₅及LiF彼时价格都处于上涨的阶段，带动六氟磷酸锂现货报价重回30万元/吨的关口。但好景不长，随着年底下游需求持续疲软，碳酸锂现货报价也在2022年11月9日刷新56.75万元/吨的历史高位后掉头下跌，六氟磷酸锂也随之再度进入下行通道。此番下跌可谓是令六氟磷酸锂报价接连刷新阶段新低，甚至沦落到如今跌破成本线的地步，其现货均价也在4月首个交易日跌破10万元/吨的整数关口。

提及原因，SMM认为，根本原因是当前六氟磷酸锂产能过剩导致，而除了这一点，其主要生产原材料碳酸锂价格的下跌，也是带动其价格走低的又一原因。价格方面，以电池级碳酸锂为例，截止4月11日，电池级碳酸锂现货报价已跌至118.4~21.6万元/吨，均价报20万元/吨，较此前56.75万元/吨的历史高位下滑明显。

SMM调研显示，在今年一季度前期，业内对于市场恢复的预期普遍在二季度，因此，彼时六氟磷酸锂的减产幅度较小，产品持续累库。但最终市场的恢复情况不及预期，这也就导致六氟磷酸锂供应远超需求，且考虑到六氟磷酸锂保质期仅在3~6个月，保存周期短，在下游压价和同行竞争情况下，企业不得不采取快速降价的方法以达出货目标。

而虽然如今六氟磷酸锂价格已经跌破成本线，但依旧不能抹杀曾经的辉煌。在其曾经价格持续上涨之际，不少企业窥见商机纷纷入局，市场竞争加剧，电解液龙头企业之一的多氟多总经理李云峰曾在其2022年业绩交流会上提及行业竞争的惨烈情况，其提到，目前市场上有48家六氟磷酸锂企业，但是技术依旧是关键，其预计，未来几年，这48家企业中有40家可能会“非常辛苦”地赔钱，其过去凭借运气挣到的钱又会“凭实力”亏掉，而剩下的8家里，又会有5~6家企业会非常辛苦地不赚钱，真正赚钱的可能只有1~2家。

规划产能超37万吨 六氟磷酸锂产能过剩初显端倪

众所周知，随着新能源汽车市场的爆发性增长，六氟磷酸锂此前曾因供不应求，价格一路攀升。而自2021年以来，包括多氟多、天赐材料等在内的逾10家企业纷纷加码六氟磷酸锂产能，据不完全统计，其规划新增产能超过37万吨。

而需求方面，国金证券此前预计，到2025年，六氟磷酸锂需求量达23.76万吨，按照行业此前的扩产规划来看，六氟磷酸锂产能过剩似乎已经显露端倪。

六氟磷酸锂2022年报价不及2021年同期水平 企业净利润同比增幅收窄？

据SMM历史价格显示，截止2022年12月30日，六氟磷酸锂现货报价跌至23.2万元/吨，较2021年12月31日的55万元/吨，跌去31.8万元/吨，跌幅达57.82%。

受六氟磷酸锂价格下跌影响，多氟多2022年全年实现归属于上市公司股东的净利润19.48亿元，同比增长54.64%，而2021年同期其净利润同比大涨2490.8%；出现同样情况的还有天赐材料和天际股份，此二者都是电解液行业的知名企业，天赐材料2022年净利润同比增长159.16%，而2021年同期此数值却是314.42%；天际股份方面表现则更为惨淡，其甚至因为六氟磷酸锂主要原材料LiF价格较2021年度大幅上涨，涨幅高达319%，而被迫陷入净利润同比下滑的境地，归属于上市公司股东的净利润为5.26亿元，相较2021年同期下滑29.36%。据SMM了解，2021年同期天际股份曾以高达7.45亿元的净利润同比2020年同期暴涨7011.34%。

从上述三家企业的情况不难看出，排除一些其他因素，2022年六氟磷酸锂价格的下跌都在一定程度上导致企业2022年业绩增长情况不及2021年同期水平。且随着六氟磷酸锂下游需求持续疲软，多氟多开工情况也有所下滑，据多氟多2021年年报显示，公司当年六氟磷酸锂产能利用率高达100.40%，而待到2022年，这一数字已下降至88%。

近期，据SMM调研了解，目前多数六氟磷酸锂企业陆续进入低负荷生产、乃至停产，行业进入深度去库状态。六氟磷酸锂价格降幅已明显放缓。预计短期内六氟磷酸锂价格将进入小幅下降乃至平稳期。

积极求变？ 企业开始“多线并行”提升盈利能力

在六氟磷酸锂价格下跌的背景下，以多氟多为首的多家企业自然不会“坐以待毙”，纷纷在发展原有业务的基础上积极拓展其他业务。由于六氟磷酸锂与六氟磷酸钠两种产品的部分设备可以共同，因此，不少企业开始布局此前持续火热的钠离子电池产线，多氟多目前便已经实现了钠离子电池成品下线评测。现阶段其子公司焦作新能源已具备1GWh/年钠电池的产能，子公司广西宁福规划5GWh/年产能。且未来，多氟多还在持续规划钠电池产线，2023年将配套1GWh/年的钠电池产能，拟投向储能和二轮车市场。

而电解液的另一龙头天赐材料也开始抢滩钠电池赛道，其2022年8月还曾发布公告称将在九江投资建设产能1万吨的六氟磷酸钠项目，其相关负责人表示，1万吨产能在业内已是较大规模，公司也会根据市场情况及时调整产能规模。此外，天赐材料也布局了正极材料业务，在锂电回收业务方面，公司也已经建成磷酸铁锂湿法回收产线、磷酸铁锂极片破碎产线。

值得一提的是，针对六氟磷酸锂行业产能过剩的问题，天赐材料此前表示，整个行业过剩问题比较明显，未来容易淘汰的是落后产能，或者产业布局较少的新入局者，而天赐材料的产能是为了适应客户的需求，过剩(的情况)暂时和公司没有太大关系。

而天际股份方面同样对于六氟磷酸钠方面略有涉猎，其此前表示，公司有六氟磷酸钠技术储备，但大规模应用还要看钠电池实际的推广情况。公司统筹规划各个产品的布局，充分考虑产品的发展潜力，打造有竞争优势的产品。

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